北京时间10月21日晚，金银大跌。截至21日23:00，现货黄金下跌6.3%，跌破4100美元/盎司关口。北京时间15:00左右，伦敦金仍交投于4342美元。短短7小时内，跌幅超过240美元。截至发稿，目前交投于4112.37美元/盎司，跌幅5.58%；黄金期货报4145美元/盎司，跌4.92%。与此同时，白银市场同步“崩盘”。截至21日23:00，伦敦银报48.18美元/盎司，跌幅8.02%。 Comex 白银期货当日下跌 7.69%，至每盎司 47.44 美元。分析：投资者获利回吐引发回调 据《证券时报》报道，由于市场预期美联储将进一步降息以及避险需求旺盛，金价再创新高。市场分析人士认为，今天的调整主要是由于投资者获利了结。 KCM Trading 首席市场分析师 Tim Waterer 表示：“获利了结操作和安全资本流动减弱的结合给今天的金价带来了一定压力。但只要美联储维持目前的降息路径，金价的任何回调都将被视为买入机会。”他认为，只要本周晚些时候公布的美国消费者价格指数（CPI）数据预计不会上涨，当前黄金涨势仍将有上涨空间。光大期货研究院全黑色金属总监詹大鹏表示，过去一周重要金属价格大幅下跌。不仅是黄金，白银、铂金、钯金也出现了大幅上涨。从市场来看，存在过热现象。因此，随着地缘政治回避的消息以及特朗普贸易态度软化的消息传出，贵金属市场也出现了快速调整和获利了结情绪。据该论文称，Wisdomtree 商品策略师Nitesh Shah也表示：“金价上涨迅速，因此每次触及新高时，都会出现阶段性回调。”盛宝银行大宗商品策略师 Ole 表示：“过去几个交易日，由于对调整和盘整的担忧加剧，交易员变得越来越谨慎。”汉森表示，“调整期往往会揭示梅尔卡多的真正强度，这次也不例外。潜在的购买应该会限制调整的规模。”华安基金指出，黄金短期或有热点，存在波动风险。从上海黄金主要IV指标来看，黄金交易周期的波动性已达到较高水平。历史上类似于2024年4月18日、2024年10月30日、2025年4月，数值都在20以上。该指标的含义是黄金期权的隐含波动率，可以作为交易拥堵的参考。指标值较高r表示短期交易过热的风险。黄金前期上涨的逻辑，包括美联储9月加息周期延续、美国政府关门、地盘风波等等，黄金未来走势如何？ Bridgewater货币资产主管Hudson Attar认为，黄金市场未来走势尚不明朗。下跌的可能性大于进一步上涨的可能性。他在最近的一次内部采访中表示，黄金市场的主要问题是高净值投资者大量增持黄金是否可持续。如果西方投资者继续像9月份那样大量配置黄金，那么此次反弹可能仍有空间。虽然很难确定，但上述情况是有可能发生的。有多种市场因素会增加市场的尾部风险（例如美国通胀失控），这些因素可能会促使投资者改变主意。 “所以然而如果个人投资者减少配置，例如美国政府的结束、高市早苗和日本政府的不确定性在每盎司3500美元，但在每盎司4000美元的水平，很难相信市场有足够的需求来支撑这个价格。 Hudson Atta表示，汇丰银行近期在商品展望报告中表示，黄金上涨势头预计将持续到2026年。这背后的驱动力包括各国央行大力购买黄金、美国持续的财政担忧以及进一步金融宽松的预期，目标价为5000美元。鉴于报告强调，美国财政赤字是推动黄金需求的重要因素。投资者越来越多地将目光投向黄金，因为 对冲债务可持续性风险和美元潜在疲软。汇丰银行还预计央行对黄金的需求购买量保持在高位，新兴市场央行的持续购买形成了关键支撑。不过，汇丰银行也警告称，如果美联储降息幅度低于市场预期，金价的上行轨迹可能面临阻力。消息面值得关注 由于近期金价大幅波动，机构纷纷对黄金交易下了“紧咒”。近日，光大银行发布文件称，自10月20日（周一）起，对于签约代理上海黄金交易所区域休闲业务且无持仓的客户，该行将通过系统调整逐步结束业务信托关系。同时，光大银行也将调整合约保证金。业内人士表示，此举是为了更好地保护投资者权益，让他们免受高杠杆黄金衍生品业务的影响。除了光大禁令k、兴业银行、招商银行、建设银行等多家银行也对近期贵金属业务市场风险发出明确警告。例如，兴业银行表示，近期贵金属价格变化较大，市场风险加大。建议密切关注贵金属市场及价格走势，根据自身风险承受能力合理控制仓位。提高风险规避意识，审慎决策，理性投资。招商银行也表示，将立即关注仓位和保证金余额变化，合理控制仓位，注意不同配置，避免重仓贵金属。此外，上海黄金交易所还提高了黄金交易的保证金。根据相关公告，自2025年10月20日（周一收盘结算时间开始）起，标准光大银行AU(T+D)、MAU(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、Nyautn06、Nyautn12等合约保证金比例由38%调整为40%；标准Ag合约保证金比例（T+D）由41%调整为43%；赎回比率sa保证金可从22%调整至24%。未来，上述合约的保证金比例将根据上海黄金交易所的相关规定以及贵金属市场的风险情况继续提高。来源 |综合每日经济新闻、安全时报、本报、吉木新闻 编辑：聂越